தங்கத்தின் விலை ஏற்றத்திற்கான காரணங்கள்: ஒரு முழுமையான ஆய்வு

  

தங்கத்தின் விலை ஏற்றத்திற்கான காரணங்கள்: ஒரு முழுமையான ஆய்வு

தங்கத்தின் விலை வரலாறு காணாத வகையில் உயர்ந்து வருவது, முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பொதுமக்கள் மத்தியில் பெரும் ஆச்சரியத்தையும், சில சமயங்களில் கலக்கத்தையும் ஏற்படுத்தியுள்ளது. தங்கத்தின் இந்த விலை ஏற்றத்திற்கு உலகளாவிய மற்றும் உள்நாட்டு அளவில் பல்வேறு பொருளாதார மற்றும் புவிசார் அரசியல் காரணிகள் செல்வாக்கு செலுத்துகின்றன. இந்தக் காரணிகளை விரிவாக ஆராய்வதே இந்த ஆய்வின் நோக்கம்.

1. உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் பாதுகாப்பான புகலிடம் (Safe Haven) தேவை:

உலகப் பொருளாதாரம் மந்தநிலையை நோக்கிச் செல்கிறது என்ற அச்சம் நிலவும்போதும், பொருளாதார வளர்ச்சி குறித்த கவலைகள் அதிகரிக்கும்போதும், முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பான முதலீடுகளை நோக்கிச் சாய்வார்கள். தங்கம் பாரம்பரியமாகவே ஒரு பாதுகாப்பான புகலிடமாக கருதப்படுகிறது. அதன் உள்ளார்ந்த மதிப்பு மற்றும் நெருக்கடி காலங்களில் அதன் மதிப்பு குறையாது என்ற நம்பிக்கை, தங்கத்திற்கான தேவையை அதிகரிக்கிறது. இதனால், தங்கத்தின் விலை உயர்கிறது. அமெரிக்காவில் ஏற்படக்கூடிய பொருளாதார மந்தநிலை அச்சம் சமீபத்திய விலை ஏற்றத்திற்கு ஒரு முக்கிய காரணமாக கூறப்படுகிறது.

2. பணவீக்கம் (Inflation):

பணவீக்கம் அதிகரிக்கும்போது, காகிதப் பணத்தின் வாங்கும் சக்தி குறைகிறது. இதுபோன்ற காலங்களில், மக்கள் தங்கள் செல்வத்தைப் பாதுகாக்க தங்கத்தில் முதலீடு செய்ய முனைகின்றனர். தங்கம் பணவீக்கத்திற்கு எதிரான ஒரு சிறந்த ஹெட்ஜ் (hedge) ஆக செயல்படுகிறது. அதாவது, பணவீக்கத்தால் ஏற்படும் இழப்பைத் தங்கம் ஈடுசெய்யும் என்ற நம்பிக்கை பரவலாக உள்ளது. இதுவும் தங்கத்தின் விலை உயர ஒரு முக்கிய காரணம்.

 3. அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு குறைவு: 

தங்கம் பொதுவாக அமெரிக்க டாலரில் உலகளவில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு மற்ற முக்கிய நாணயங்களுக்கு எதிராக குறையும்போது, டாலர் அல்லாத பிற நாணயங்களைக் கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்குத் தங்கம் மலிவாகத் தோன்றும். இது தங்கத்திற்கான தேவையை அதிகரித்து, அதன் விலையை உயர்த்துகிறது. சமீப காலமாக அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு சரிந்து வருவதும் தங்கத்தின் விலை உயர்வுக்கு ஒரு காரணியாக அமைந்துள்ளது.

 4. மத்திய வங்கிகளின் தங்க இருப்பு அதிகரிப்பு: 

உலகெங்கிலும் உள்ள பல மத்திய வங்கிகள், குறிப்பாக வளர்ந்து வரும் நாடுகளில் உள்ள மத்திய வங்கிகள், தங்களது அந்நிய செலாவணி இருப்புகளில் தங்கத்தின் அளவை அதிகரித்து வருகின்றன. டாலரைச் சார்ந்திருப்பதைக் குறைக்கவும், பொருளாதார நிலைத்தன்மையை மேம்படுத்தவும், புவிசார் அரசியல் அபாயங்களுக்கு எதிராகத் தங்களைப் பாதுகாத்துக் கொள்ளவும் மத்திய வங்கிகள் தங்கத்தை வாங்குகின்றன. மத்திய வங்கிகளின் இந்த பெரிய அளவிலான கொள்முதல் தங்கத்திற்கான தேவையை அதிகரித்து விலையை உயர்த்துகிறது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கியும் தனது தங்க இருப்பை அதிகரித்து வருவது குறிப்பிடத்தக்கது.

 5. புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள்: 

போர்கள், அரசியல் உறுதியற்ற தன்மை, வர்த்தகப்1ோர்கள் மற்றும் பிற புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள் அதிகரிக்கும்போது, உலக சந்தைகளில் நிச்சயமற்ற தன்மை உருவாகிறது. இந்த காலங்களில் முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பிற்காக தங்கத்தில் முதலீடு செய்வார்கள். இது தங்கத்தின் விலையை அதிகரிக்கும். ரஷ்யா-உக்ரைன் போர் போன்ற சமீபத்திய நிகழ்வுகள் தங்கத்தின் விலை உயர்வில் ஒரு பங்கைக் கொண்டுள்ளன.

 6. தேவை மற்றும் வழங்கல் (Demand and Supply): 

எந்தவொரு1ொருளையும் போலவே, தங்கத்தின் விலையும் தேவை மற்றும் வழங்கலைப் பொறுத்தது. நகைகளுக்கான தேவை, தொழில்துறை பயன்பாடு மற்றும் முதலீட்டுத் தேவை ஆகியவை தங்கத்திற்கான மொத்தத் தேவையை நிர்ணயிக்கின்றன. சுரங்க உற்பத்தி மற்றும் மறுசுழற்சி செய்யப்படும் தங்கம் ஆகியவை வழங்கலை நிர்ணயிக்கின்றன. தேவை வழங்கலை1ோன்றும்போது அல்லது அதை1ோறும்போது தங்கத்தின் விலை உயரும். குறிப்பாக பண்டிகை காலங்கள் மற்றும் திருமண காலங்களில் இந்தியாவில் தங்கத்திற்கான தேவை அதிகமாக இருக்கும்.

 7. வட்டி விகிதங்கள் (Interest Rates): 

வட்டி விகிதங்களுக்கும் தங்கத்தின் விலைக்கும் இடையே ஒரு தலைகீழ் தொடர்பு உள்ளது. மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும்போது, பத்திரங்கள் மற்றும் வங்கிக்1்புகள் போன்ற வட்டி ஈட்டும் முதலீடுகள் அதிக கவர்ச்சிகரமானதாக மாறும். இது தங்கத்தில் முதலீடு செய்வதற்கான வாய்ப்புச் செலவை (opportunity cost) அதிகரிக்கிறது. இதனால் தங்கத்திற்கான தேவை குறைந்து விலை சரியக்கூடும். மாறாக, வட்டி விகிதங்கள் குறைவாக இருக்கும்போது அல்லது குறைக்கப்படும்போது, தங்கம் அதிக கவர்ச்சிகரமான முதலீடாக மாறும். இது தங்கத்தின் விலையை உயர்த்தக்கூடும்.

8. எக்ஸ்சேஞ்ச் டிரேடட் ஃபண்டுகள் (ETFs) மீதான முதலீடு:

தங்க ETFகள் மீதான முதலீடுகள் அதிகரிப்பதும் தங்கத்தின் விலை உயர்வுக்கு ஒரு காரணமாகும். முதலீட்டாளர்கள் நேரடியாகத் தங்கத்தை வாங்காமல், தங்க ETFகளில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் தங்க சந்தையில் பங்கேற்கின்றனர். ETFகளில் முதலீடு அதிகரிக்கும்போது, அதற்கேற்ப ETF களுக்காகத் தங்கம் வாங்கப்படுகிறது. இது சந்தையில் தங்கத்திற்கான தேவையை அதிகரிக்கிறது.

இந்தியாவில் தங்கத்தின் விலை:

உலகளாவிய காரணிகளுடன்1ட்டுமல்லாமல், இந்தியாவில் தங்கத்தின் விலை சில உள்நாட்டு காரணிகளாலும் பாதிக்கப்படுகிறது. இறக்குமதி வரிகள், மாநில வரிகள், உள்ளூர் தேவை மற்றும் இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக மாறுவது ஆகியவையும் இந்தியாவில் தங்கத்தின் விலையைத் தீர்மானிப்பதில்1க்கி1்பங்கு வகிக்கின்றன. இந்திய ரூபாய் பலவீனமடையும்போது, தங்கத்தை இறக்குமதி செய்வது அதிக செலவாகும், இது உள்நாட்டு விலையை உயர்த்தும்.

முடிவுரை:

தங்கத்தின் விலை உயர்வு என்பது ஒரே ஒரு காரணத்தினால்1்ட்டும் ஏற்படுவதில்லை. உலகளாவிய பொருளாதாரம், புவிசார் அரசியல் சூழ்நிலைகள், பணவீக்கம், வட்டி விகிதங்கள், நாணய1ாற்றங்கள், தேவை மற்றும் வழங்கல் மற்றும் முதலீட்டாளர்1்ரபு போன்ற பல காரணிகளின்1்பிணைந்த விளைவாகும். எதிர்காலத்தில் இந்த காரணிகளின் போக்கு தங்கத்தின் விலையைத் தொடர்ந்து தீர்மானிக்கும். முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தில் முதலீடு செய்வதற்கு முன் இந்தக் காரணிகளை விரிவாக ஆராய்வது அவசியம்.